当被执行人的财产不足以清偿全部债务，且存在多个债权人时，就需要适用参与分配制度，以确保各债权人能够公平、合理地分配被执行人的有限财产。

参与分配的适用条件较为严格。首先，被执行人必须是公民或者其他组织，法人不适用参与分配，而是按照破产程序处理债务清偿。其次，多个债权人的债权需均为金钱债权，且被执行人的财产不能清偿所有债权。例如，某自然人因生意失败欠下多笔债务，其名下仅有一处房产，而房产价值不足以偿还全部债务，此时多个债权人可申请参与分配。

申请参与分配需在执行程序开始后，被执行人的财产执行终结前提出。债权人申请时，应向法院提交参与分配申请书，申请书应写明参与分配的理由，并附有执行依据。法院在收到申请后，会对债权人的资格、债权的真实性和合法性等进行审查。

在分配顺序上，优先受偿权具有优先地位，如对被执行人财产享有抵押权、质权、留置权的债权人，可就该财产优先受偿。在优先债权受偿后，剩余财产按照各个债权的比例进行分配。例如，被执行人的房产拍卖所得为 100 万元，优先偿还抵押权人 50 万元后，剩余 50 万元由其他普通债权人按照各自债权比例分配。

参与分配制度体现了公平原则，避免了债权人之间因争夺有限财产而产生冲突。它确保在被执行人财产不足的情况下，各债权人都能获得一定比例的清偿，保障了债权人的合法权益。对于多个债权人而言，了解参与分配的规则和程序，及时申请参与分配，是维护自身利益的重要手段。